Les ETF à effet de levier : Miracle ou déception ?
Qu’est-ce qu’un ETF à effet de levier ?
Un tracker avec un effet de levier est exactement comme un ETF classique, c’est-à-dire que son objectif sera de suivre un indice de référence (SP500, CAC40, Nasdaq 100) avec un panier d’actions. La seule différence ici sera l’effet de levier appliqué à ce dernier.
Un effet de levier est un outil financier permettant d’amplifier la capacité d’investissement de l’investisseur, qui lui permet de placer plus d’argent qu’il ne possède réellement.
De manière générale, les effets de levier appliqués sur les ETF seront entre 2 et 3 fois la performance journalière de l’actif.
Pour donner un exemple, lorsque vous investissez sur un ETF SP500 avec un levier de 2, et que le SP500 “classique” augmente de 10% en un jour, votre performance ne sera pas de 10%, mais de 20% grâce à l’effet de levier.
Attention, car ce mécanisme est aussi valable pour les baisses et amplifiera ces dernières par 2 ou 3 suivant le levier choisi.
Une nuance est à prendre en compte, il faut savoir que l’effet de levier n’est pas sur la performance à long terme de l’indice, mais sur l’évolution journalière, ce qui va changer beaucoup de choses dans votre performance dans le temps.
ExempleVoici un exemple entre le SP500 et le SP500 (x2) avec une base de 100€ :
SP500 : Jour 1 = 100€ – Jour 2 = 110€ – Jour 3 = 100€
SP500 (x2) : Jour 1 = 100€ – Jour 2 = 120€ – Jour 3 = 98.4€
Comme vous pouvez le voir, sur le SP500 classique, nous revenons à notre somme initiale après un premier jour avec une évolution de 10%, suivie d’une baisse de 9%.
Sur le SP500 avec un levier de 2, ce n’est pas la même histoire, comme les performances sont doublées, le premier jour, nous obtenons une hausse de 20%, suivie d’une baisse de 18%, ce qui nous offre une moins-value de 1.6€ contre 0€ sur l’indice de base.
Cette différence est appelée le Beta Slippage et comme nous allons le voir, pourrait vous coûter beaucoup d’argent en fonction de la tendance des marchés.
Le problème des ETF à effet de levier
Vous pensez pouvoir doubler votre mise facilement en investissant sur 10 ans votre argent via le SP500 qui est l’un des indices les plus populaires en bourse ? Malheureusement, ça ne sera pas aussi simple que cela et il est même possible de sous-performer votre indice de référence.
Lorsque l’on regarde de plus près la performance des tracker à effet de levier comme le Nasdaq 100 x3 par exemple, nous nous rendons compte qu’à long terme, l’ETF est loin d’une performance multipliée par trois.
Encore pire, sur sa performance annuelle moyenne, le tracker avec un effet de levier de 3, a une différence de 4% avec l’indice de base.
Ceci s’explique par le Beta Slippage que nous avons évoqué juste avant, mais aussi des pertes plus importantes lors des marchés baissiers.
Comme nous le montre cet exemple, une baisse subite par un tracker à levier, demande une plus grande performance par rapport à un ETF classique pour revenir à son point de base.
Pour finir, si vous souhaitez revenir à vos 100€ de base après une chute de 10% avec votre ETF à levier (5% x 2) il vous faudra une hausse de 11.11% soit 5.55% de votre indice de référence (5.55 x2 = 11.11)
Ce qui veut dire que chaque perte sera plus importante avec un tracker à effet de levier et sera plus difficile à venir rattraper.
C’est notamment l’un des dangers de ces ETF, lors des marchés volatils et stableq, il sera possible de perdre de l’argent même si votre indice de référence fait du surplace.
C’est pourquoi il est recommandé d’utiliser ces ETF sur une courte période d’investissement et principalement lors des fortes tendances du marché.
Pour vous donner un exemple, l’ETF Nasdaq 100 avec un levier de 3 n’est toujours pas revenu sur ses plus hauts de novembre 2021 avec une perte de 30% depuis cette date.
Alors que l’indice classique a même dépassé ce point haut de novembre 2021 de 10% à l’heure actuelle.
Il ne faut pas oublier que les ETF possèdent des frais annuels et les trackers à effet de levier sont particulièrement élevés avec des frais entre 0.5% et 1% contre 0.1% à 0.4% pour des ETF classiques en moyenne.
Un des derniers risques serait de voir son portefeuille chuter drastiquement voire ne plus rien valoir en cas de chute brutale de -34% pour un levier de 3 ou de 50% pour un levier de 2. Même si ces cas sont rarissimes et que des “coupe-circuits” sont mises en place, le risque reste présent et les émotions de l’investisseur sont fortement sollicitées.
Il n’est donc pas recommandé au débutant d’utiliser ce type d’instruments financiers pour éviter des pertes conséquentes sur leur capital.
Quels sont les résultats de ces ETF ?
Même si les risques sont bien présents, certains tracker arrivent à bénéficier des tendances long terme de certains marchés comme le SP500 ou le Nasdaq 100 et d’autres proposeront une performance très décevante par rapport aux risques pris par l’investisseur.
Parmi les performances les plus spectaculaires, nous retrouvons :
- Le Nasdaq avec un levier de 2 (ligne orange)
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- Le SP500 (x2) cité plus bas dans l’article :
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Même si ces ETF performent très bien à l’heure actuelle, ils pourraient s’écrouler en cas de chute brutale des marchés comme nous l’avons vu en 2008 ou en 2020.
Ce n’est pas tout car certains trackers proposent une évolution avec leur indice de référence très faible par rapport aux risques encourus par l’investisseur, comme nous le montre cet ETF Stoxx 50 avec un levier de 2 (ligne orange) contre son tracker sans levier (ligne bleue).
Quand investir sur cet actif ?
Ces actifs sont principalement utilisés sur des courtes périodes (1 semaine, 1 mois) afin de profiter d’une hausse brutale des marchés et augmenter ses performances drastiquement.
C’est notamment un type d’ETF très intéressant lors de la hausse de 2021, où un tracker Nasdaq 100 avec un levier de 3 à connu une hausse de 900% en quelques mois contre 135% pour l’ETF sans effet de levier sur la même période.
Par contre, cet investissement demande une gestion active afin de trouver le bon moment de vente, pour éviter de subir une potentielle correction du cours qui serait brutale pour les ETF avec un levier important.
Les meilleurs ETF à effet de levier
Il existe des centaines de tracker à effet de levier en compte-titres, mais aussi en PEA. Nous avons sélectionné pour vous, ceux qui offraient une performance intéressante à long terme, avec des frais en dessous des 0.7%
Voici les meilleurs ETF à effet de levier :
| ETF | Performance sur 1 an | Performance sur 3 ans | Performance sur 5 ans | Frais annuels | Trade Republic |
|---|---|---|---|---|---|
| Amundi Nasdaq-100 Daily (2x) Leveraged UCITS ETF Acc | +78.70% | +53.50% | +295.02% | 0.6% | Acheter cet ETF |
| Xtrackers S&P 500 2x Leveraged Daily Swap UCITS ETF 1C | +53.82% | +63.24% | +173.02% | 0.6% | Acheter cet ETF |
| Amundi CAC 40 Daily (2x) Leveraged UCITS ETF Acc | +23.60% | +80.50% | +121.11% | 0.5% | Acheter cet ETF |
Même si ces performances ont l’air très intéressantes pour les investisseurs, n’oubliez pas qu’au plus vous allez investir longtemps sur ces ETF, au plus vous allez vous éloigner de votre levier (x2, x3) et risquez de perdre une grande partie de votre capital en cas de mouvement important à la baisse.
Pour qui ces ETF sont-ils fait ?
Dans la grande majorité des cas, cet instrument financier ne sera utilisé que par des trader ou des investisseurs qui souhaitent avoir une position court terme afin de surfer sur une tendance de marché.
Ils seront déconseillés pour la plupart des investisseurs non-informés et des débutants qui pourraient perdre une grande partie voire la totalité de leur capitale avec ce type d’actif.
En définitive, les ETF à effet de levier seront à utiliser dans une optique de trading et d’investissement à court terme afin d’amplifier un marché haussier, mais pourraient faire des ravages sur un portefeuille mal équilibré à long terme.
