Inflation, potentielle récession économique, guerre ou tensions géopolitiques, la rentrée sur les marchés financiers s’annonce tendue et les investisseurs professionnels se tournent vers des entreprises de valeurs pour protéger leur capital. Berkshire Hathaway(BERK), le fond d’investissement coté du célèbre investisseur américain Warren Buffet, a fait l’objet de plusieurs investissements auprès de fonds quantique au deuxième trimestre 2022. On vous raconte.
Berkshire Hathaway, la valeur refuge de la rentrée
900 millions c’est le montant d’investissement réalisé par plusieurs grands fonds d’investissement Quant à Q2 2022 que rapporte The Financial Times, média d’investissement américain .
Pour rappel, un fond d’investissement quantique ou Quant est un fond d’investissement qui analyse et choisit des actifs financiers dans lesquels investir sur la base de modèles mathématiques et algorithmiques.
Concrètement, les analystes de ces fonds d’investissement utilisent des modèles statistiques complexes et développent des programmes informatiques pour évaluer le potentiel d’un actif.
Berkshire Hathaway semble avoir attiré l’oeil de plusieurs de ces fonds comme Renaissance Technologies, DE Shaw ou Qube Research & Technologies. Ce dernier rapporte que ces derniers ont augmenté leur position en achetant respectivement, 1.7 million, 560 000 et 541 000 actions fin juin 2022.
Ces 3 acteurs font parti d’une longue liste de 22 fonds Quants ayant acheté des parts du conglomérat. Berkshire Hathaway est selon une analyse réalisée par JP Morgan parmi le Top 10 des positions les plus importantes de ces 22 fonds.
Cette actualité résonne également avec le rachat de près de 11 milliards de dollars d’actions Occidental Petroleum Corporation (OXY) en 2022, une des sociétés pétrolières les plus importantes des États-Unis.
Malgré un début d’année difficile sur les marchés financiers et particulièrement pour les valeurs technologiques, comme Netflix, Shopify ou encore Amazon, le conglomérat de Warren Buffet semble lui être une valeur refuge pour la smart money américaine. Comme on peut le constater ci-dessus, depuis le début de l’année 2022, le cours de l’action BERK a mieux résister (- 5.86%) que le reste du marché américain (-16.32%).
Pourquoi les investisseurs professionnels se tournent vers le fonds d’investissement de Warren Buffet ?
La stratégie de Value Investing de Warren Buffet, consiste à détecter des actifs sous-évalués par rapport à leur valeur de marché comme le présente Benjamin Graham dans son livre L’investisseur Intelligent ou The Intelligent Investor en anglais. Si cette stratégie semble simple à appliquer en théorie, elle reste particulièrement difficile en pratique.
En effet l’analyse du modèle économique d’une entreprise reste subjective. Elle nécessite de prendre en compte plusieurs facteurs à la fois tangibles (donnés financières, coûts opérationnels, marge réalisée) et intangibles (leadership de la direction, influence de la marque ou du réseau de l’entreprise, résultats R&D) ce qui rend la pratique subtile et différente selon l’analyste qui la réalise. Les fonds d’investissement préfèrent donc miser directement sur Berkshire Hathaway qui réalise une performance de 243% % sur 10 ans et qui bénéficie du pouvoir et de l’influence de Warren Buffet .
En définitive, alors que les marchés financiers restent négativement impactés par la hausse des prix de l’énergie qui pèsent sur les couts opérationnels des entreprises ( baisse des marges) et l’inflation qui creuse progressivement le pouvoir d’achat des ménages (baisse de la capacité d’investissement), Berkshire Hathaway séduit les investisseurs professionnels qui misent sur la solidité du fonds de Warren Buffet pour protéger leur capital et éventuellement profiter d’une appréciation du cours de l’action BERK à court terme.
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